【柔孚高壓清洗機】史玉柱的新“征途”：巨人網(wǎng)絡(luò)殺回A股估值僅130億元

             史玉柱帶領(lǐng)“巨人”殺回A股

上海高壓清洗機：繼分眾傳媒之后，巨人網(wǎng)絡(luò)成為年內(nèi)第二家公布借殼方案的中概股。然而巨人網(wǎng)絡(luò)的估值卻是縮水的，巨人網(wǎng)絡(luò)在紐交所市值一度高達42億美元，2014年7月巨人網(wǎng)絡(luò)完成退市交割時，估值約28.2億美元，即200億元人民幣，現(xiàn)在估值只有131億元。

史玉柱帶領(lǐng)“巨人”殺回A股。

10月30日晚，世紀(jì)游輪（002558）公布了收購巨人網(wǎng)絡(luò)的估值：130.9億元。該交易完成后，巨人網(wǎng)絡(luò)董事長史玉柱將成為世紀(jì)游輪的實際控制人。

繼分眾傳媒之后，巨人網(wǎng)絡(luò)成為今年第二家公布借殼方案回歸A股的中國概念股，也很有可能成為首家回歸A股的游戲類企業(yè)。

不過，與分眾傳媒相比，巨人網(wǎng)絡(luò)的估值看起來并不高：前者在2013年退市時，總估值為35億美元（約220億元人民幣），而其兩年后公布的借殼方案中，457億元的估值已經(jīng)翻了倍。

而巨人網(wǎng)絡(luò)的估值卻是縮水的。

巨人網(wǎng)絡(luò)2007年11月便在紐交所上市，市值一度高達42億美元，但此后的股價一直走低。2014年7月巨人網(wǎng)絡(luò)完成退市交割時，估值約28.2億美元，即200億元人民幣。

在回歸前夕，巨人網(wǎng)絡(luò)總裁紀(jì)學(xué)鋒還屢屢放話，對中國股市還是非常有信心，巨人網(wǎng)絡(luò)1000億元市值是起點。

現(xiàn)在看起來，131億元的估值距離1000億元的設(shè)想還很遙遠。

不過有一個因素需要說明，在巨人網(wǎng)絡(luò)拆除紅籌架構(gòu)中一些資產(chǎn)被排除，總資產(chǎn)由去年的48.5億元下降至今年的17.3億元。

但更重要的是，在巨人網(wǎng)絡(luò)退市的一年中，很多財務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了下滑，比如營收和凈利潤。

巨人網(wǎng)絡(luò)2013年、2014年和2015年前三季度分別實現(xiàn)營業(yè)收入24.9億元、23.4億元和15.5億元，實現(xiàn)凈利潤13.2億元、11.59億元和2.17億元。

高壓清洗機廠家：根據(jù)巨人網(wǎng)絡(luò)的對賭協(xié)議，公司的凈利潤要超過2013年水準(zhǔn)甚至到2018年。其2016年到2018年承諾的利潤是不低于10億元、12億元及15億元。

目前A股同類游戲公司估值一般市盈率在50倍以上，如果達到千億元市值，那么盈利起碼也要達到20億元。

當(dāng)下的巨人網(wǎng)絡(luò)或許還在吃著起家老本——征途系列。

《征途》是巨人網(wǎng)絡(luò)2005 年自主研發(fā)的首款國戰(zhàn)網(wǎng)游，在《征途》獲得成功后，巨人網(wǎng)絡(luò)于2010年推出了2D國戰(zhàn)網(wǎng)游《征途2》，后來又推出了相關(guān)手游。

無論從品牌影響力還是實際應(yīng)收，巨人網(wǎng)絡(luò)一直難以擺脫外界對其征途依賴癥的質(zhì)疑。這次重組也再次提及“對征途系列游戲依賴的風(fēng)險”。

此次重組報告沒有提及征途系列業(yè)務(wù)占比。而此前的美股時代，對這些游戲的貢獻，巨人網(wǎng)絡(luò)長期給的數(shù)字是“90%”以上，而在2012年年報中，公司甚至表態(tài)“征途”系列貢獻了“幾乎全部”的營業(yè)收入。

此前，紀(jì)學(xué)鋒在接受澎湃新聞采訪時就說，沒有上市的這段時間，公司可以在無上市公司業(yè)績壓力考核下，做一些轉(zhuǎn)型與布局，比如手游業(yè)務(wù)。

工業(yè)高壓清洗機：但隨著巨人網(wǎng)絡(luò)的回歸，公眾對成績的要求馬上就要來了。

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